Для стран Кавказа и Центральной Азии (КЦА) 2016 год имеет важнейшее историческое значение — они отмечают 25 годовщину своей независимости со времени распада Советского Союза. После трудного начального периода страны КЦА добились огромных успехов за последнюю четверть века, они имеют много поводов для празднования.
Но проведение этих торжеств омрачают нарастающие экономические проблемы. Цены на нефть и другие биржевые товары, на которые в значительной степени опирается экономика большинства стран КЦА, резко снизились. Продолжающийся экономический спад в России также создает в регионе значительные вторичные эффекты, распространяемые через денежные переводы и торговлю.
При снижении экономической активности в Китае, становящемся все более важным торговым партнером, и ужесточении мировой финансовой конъюнктуры, которая усугубляет эти неблагоприятные условия, ожидается, что темпы роста в странах КЦА в 2016 году опустятся до самого низкого за последние двадцать лет уровня.
Средние темпы роста в 2017–2021 годы прогнозируются на уровне 3,7%, что значительно ниже 8,3%, наблюдавшихся в регионе в 2000–2014 годах. По этой причине для успешного выхода из этого сложного положения странам КЦА срочно необходимо принимать решительные меры.
Что касается стран КЦА - экспортеров нефти, темпы роста экономики в них снизятся с 3,2% в 2015 году до 1,1% в 2016-м. Резкое снижение международных цен на нефть и вторичные эффекты рецессии в России привели к сокращению госинвестиций, снижению спроса частного сектора и усилению неопределенности в отношении обменного курса и денежно-кредитной политики.
Сокращение добычи нефти в некоторых странах также негативно сказывается на перспективах. В странах КЦА - импортерах нефти темпы роста снизятся с 3% в 2015 году до 2,6% в 2016-м. Положительное влияние более дешевой нефти с избытком нейтрализуется сокращением денежных переводов из России, более низким спросом со стороны Китая на товары, произведенные в КЦА и снижением цен на другие биржевые товары, такие как медь, алюминий и хлопок.
Реакция государств
Госорганы в странах региона приняли меры по преодолению этих шоков. Вначале они допустили корректировку курсов своей валюты — некоторые пошли на полную гибкость обменного курса, что позволило амортизировать воздействие на экспорт и бюджетные доходы, а также сохранить ценные международные резервы.
Однако эти корректировки создали инфляционное давление и прессинг на финансовый сектор, который характеризуется высоким уровнем долларизации, значительным числом нехеджированных заемщиков и большим объемом недействующих кредитов, оставшихся после предыдущих кризисов.
В этих условиях сложилась острая необходимость в модернизации основ курсовой и денежно-кредитной политики, что для большинства стран включает замену обменного курса действенным инструментом процентных ставок в качестве номинального «якоря». Это должно опираться на предоставление центральным банкам подлинной независимости и повышение их институционального потенциала, степени прозрачности и подотчетности.
Также чрезвычайно важно четко информировать население о принимаемых мерах, поскольку неясность может усилить неопределенность, ослабить доверие и, в конечном счете, подорвать эффективность этих действий.
Параллельно с усилением гибкости обменных курсов, госорганы увеличили бюджетные расходы, чтобы смягчить воздействие шоков и поддержать экономическую деятельность. Поскольку прекращения этих шоков не ожидается и прогнозируется рост госдолга, со временем этот курс в среднесрочной перспективе должен будет перейти к бюджетной консолидации. Такие планы должны ограничить сокращение государственных расходов, вредящее долгосрочным планам экономического роста, и защитить адресные соцрасходы. В целом, крайне важно накопить достаточные сбережения для будущих поколений и удерживать государственный долг на устойчивом уровне.
Страны Кавказа и Центральной Азии также должны проводить структурные реформы, содействующие диверсификации своей экономики - для снижения зависимости от биржевых товаров. Эти реформы ослабляют зависимость от денежных переводов, способствуют развитию конкурентного делового климата и созданию рабочих мест. Благодаря высоким ценам на биржевые товары и большому объему денежных переводов уровень жизни в регионе, согласно показателю реального ВВП на душу населения, за последние 12 лет повысился вдвое.
При значительно более низких прогнозах темпов роста на 2017–2021 годы и в отсутствие столь необходимых реформ для повышения уровня жизни еще в два раза потребуется примерно 25 лет. Это подчеркивает, насколько важны реформы, стимулирующие развитие рынка, повышение качества образования, развитие финансовых рынков и интеграцию торговли на широкой основе для улучшения перспектив региона.
Несомненно, 2016 год — это год празднования первых 25 лет независимости КЦА и многочисленных достижений всех стран региона. Но пора найти пути уменьшения зависимости от биржевых товаров и денежных переводов, содействия развитию частного сектора как локомотива экономического роста. Это славная и историческая дата для Кавказа и Центральной Азии, и это не только поможет пережить нынешние трудные времена, но и заложит основу для более высокого экономического роста и процветания в предстоящие годы.
Юха Кяхконен, заместитель директора департамента Ближнего Востока и Центральной Азии Международного валютного фонда.
