На фоне критики о растущем внешнем госдолге Кыргызстана внутренний долг ушел на второй план, и о нем мало кто говорит. На деле выплаты по внутреннему долгу превышают расходы на обслуживание иностранных кредитов. Это стало следствием слишком дорогих государственных ценных бумаг.
Если внешние займы правительство берет под 0,5-2% годовых, ставки внутренних доходят до 20%. В 1998 году Минфин выпустил векселя под 101,7% годовых. Ставки и сейчас остаются высокими. Премьер Абылгазиев считает, что «кто-то» делает на этом бизнес. Но проверкой обоснованности ставок по ГЦБ абсолютно никто не занимается.
Начнем по порядку
Государственный долг Кыргызстана сейчас составляет 4,4 млрд долларов.
Внешний – это кредиты, которые страна берет у других государств или организаций, вроде Международного валютного фонда. Внутренний – долги перед населением по ценным бумагам. Когда денег в бюджете не хватает, правительство выпускает векселя и облигации с определенной процентной ставкой.
Правительство скоро весь свой заработок будет тратить на выплату внутренних долгов
В 1997 году Минфин начал выпускать 3-х, 6-ти и 12-месячные векселя. Три года ставки по ним были космическими – пик был достигнут в ноябре 1998 года, когда выпустили 3-месячные векселя под 101,7% годовых. То есть, Минфин взял в долг 7 млн сомов и через три месяца вернул 8 млн 778 тысяч сомов. Но это был разгар мирового финансового кризиса с огромной инфляцией и девальвацией валюты.
Последующие 20 лет параллельно со стабилизацией экономики ставки по векселям снижались. В ноябре 2018 года они уже не превышали 5%.
Гораздо интереснее выглядят ставки по гособлигациям – они на уровне кредитов коммерческих банков. Даже с учетом минимальной инфляции Минфин выпускает ГКО до 20% годовых. Депутат парламента Аалы Карашев беспокоится, что такими темпами правительство скоро весь свой заработок будет тратить на выплату внутренних долгов.
Почему это важно?
Устанавливают высокие проценты, получают прибыль.
Ближайшие лет десять станут самыми тяжелыми для Кыргызстана в плане обслуживания госдолга – приближается пик выплат. В правительстве подсчитали, что ежегодно на возврат долгов придется около 20% расходов бюджета. Примерно столько же выделяется на образование и соцзащиту. Премьер-министр Мухаммедкалый Абылгазиев предупредил: нужно научиться жить по средствам.
Внутренний госдолг составляет всего 14% от всего госдолга страны. Зато выплаты по нему намного больше.
«С государственными ценными бумагами есть определенные проблемы. Они у нас дорогие. В 2019 году мы должны изменить политику выпуска ГЦБ. По моему личному мнению, кто-то делает бизнес на этом . Устанавливают высокие проценты, получают прибыль. Думаю, что существуют схемы с коммерческими банками. Об этом говорят и наши специалисты. Мы должны избавиться от этого. Доходность по ГЦБ и, соответственно, нагрузка на наш бюджет снизится. Будем работать в этом направлении», - сказал Абылгазиев на заседании парламента 29 ноября, отвечая на вопросы депутатов (по правую его руку сидел тогда уже бывший министр финансов Адылбек Касымалиев).
Бизнес на долгах государства?
Как сообщили «Азаттыку» в Национальном банке, право прямого участия на аукционах имеют 24 коммерческих банка, Социальный фонд, Государственный накопительный пенсионный фонд при Соцфонде, Агентство по защите депозитов и ЗАО «Центральный депозитарий».
Они заключили с Нацбанком соответствующие договоры.
Нацбанк выступает финансовым агентом правительства, помогая размещать ценные бумаги. Именно в этом кроются причины высоких ставок.
Официально доходность ГЦБ определяется на аукционах, исходя из предложения и спроса на них. Например, банк выражает готовность купить 7-летние облигации с доходностью 18% в год, Минфин сравнивает запросы и выдает облигации самому выгодному клиенту.
Дело в том, что участников – ограниченный круг, рассказывает «Азаттыку» человек, близко знакомый с системой размещения ГЦБ. По его словам, действует слаженная система, которая позволяет бизнесменам зарабатывать на государстве. Источник не исключает возможные коррупционные схемы. Об этом же говорит и премьер-министр Мухаммедкалый Абылгазиев: «Думаю, что существуют схемы с коммерческими банками. Об этом говорят и наши специалисты. Мы должны избавиться от этого».
Законодательство позволяет приобретать государственные ценные бумаги даже обычным гражданам, но только через банки.
В Нацбанке сообщили, что в дальнейшем ГЦБ могут торговаться на площадке «Кыргызской фондовой биржи».
Несмотря на привлекательные процентные ставки, за последние 5 лет доля физических лиц среди держателей ГЦБ – 0%. В «Оптима Банке», «Бакай банке» и «РСК банке» корреспонденту «Азаттыка», представившемуся клиентом, предложили лучше вложиться в их депозиты – убедили, что так выгоднее.
На графике видно, что в прежние годы ставки по гособлигациям даже превосходили доходность депозитов. Но почему-то граждане не хотели или не могли покупать их.
На деле никакого рыночного ценоформирования нет, объясняет финансист, пожелавший остаться неизвестным. В торгах участвует ограниченный круг лиц или компаний. «Люди не настолько глупы, чтобы упускать такую возможность приумножить капитал. У них просто нет возможности купить векселя или облигации. Тому подтверждение – данные Нацбанка. Физлиц среди держателей ГЦБ нет», - говорит он.
«Игра» крупных финансовых институтов слишком дорого обходится Кыргызстану. Размещение ГЦБ является одним из жизненно важных событий для правительства и экономики страны в целом, поэтому оно требует максимальной открытости для общества.
Со слов источника, несколько лет назад проводилась проверка в Минфине и Нацбанке на предмет сговора с коммерческими банками, когда 12-месячные ГКВ выпустили под 49% годовых. Но дело быстро закрыли, а вся информация была удалена. Официально подтвердить эту информацию не представилось возможным. В Национальном банке на вопрос «Азаттыка» не дали прямого ответа о фактах проверок. В Финполе, Госфиннадзоре, Финразведке сообщили, что они не занимаются подобной проверкой. Ожидается ответ от Минфина.
Тем не менее, факт завышенных процентных ставок по государственным ценным бумагам остается. Минфин выпускает их, чтобы покрыть дефицит бюджета. Премьер-министр Мухаммедкалый Абылгазиев пообещал, что с 2019 года правительство пересмотрит политику и начнет снижать доходность по ГЦБ.
