Ссылки для упрощенного доступа

18 июня 2024, Бишкекское время 20:58

Нацбанк снизил учетную ставку. Почему это не гарантирует понижение процентных ставок по кредитам


Иллюстративное фото.
Иллюстративное фото.

Нацбанк Кыргызстана во второй раз за последние месяцы значительно снизил учетную ставку. На этот раз ключевая ставка снижена до 9%. Эксперты отмечают, что в других странах подобное действие привело бы к понижению процентных ставок по кредитам в комбанках. Но произойдет ли это в Кыргызстане?

«Инфляция продолжает снижаться»

По данным НБ КР, в Кыргызстане продолжает снижаться инфляция – в мае темп прироста потребительских цен в годовом выражении составил 4,4 процента против 7,3% в декабре прошлого года. Такие показатели в Нацбанке назвали результатом проводимой с 2022 года денежно-кредитной политики, направленной на ограничение роста инфляции.

«В структуре инфляции продолжают устойчиво снижаться темпы роста цен на продовольственные товары, чему в том числе способствует плавное снижение мировых цен на продовольственных рынках. Устойчивое замедление показателя годовой инфляции в Кыргызской Республике вкупе с ожидаемым формированием его значения к концу текущего года в пределах среднесрочного целевого ориентира 5-7 процентов создает пространство для смягчения денежно-кредитной политики. В этих условиях Национальный банк принял решение снизить размер учетной ставки до 9 процентов», - говорится в сообщении Нацбанка.

Таким образом, учетная ставка почти вернулась к показателям, которые были около 2,5 лет назад, до резкого повышения цен на продукты питания и другие товары. В январе 2022 года учетная ставка составляла 8,5%, а в марте того же года – уже 14%. Почти до конца 2022 года ставка держалась на уровне 14%, снизившись лишь на один процент в ноябре. Весь 2023 год Нацбанк не устанавливал ключевую ставку ниже 13%. Всего месяц назад этот показатель был снижен на 2 процента.

Учетная ставка – это процент, под который Национальный банк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них депозиты. Снижение же учетной ставки означает, что кредиты, которые берут коммерческие банки у Национального банка, будут им стоить дешевле, что в свою очередь должно привести и к снижению процентных ставок по кредитам, которые население берет в этих самих коммерческих банках.

По крайней мере так это должно работать в теории. На практике же, как отмечают эксперты, снижение учетной ставки Нацбанка не всегда приводит к пропорциональному снижению ставок в коммерческих банках.

Подешевеют ли кредиты в Кыргызстане?

Как отмечает экономист Кубан Чороев, в больших странах с сильной экономикой учетная ставка очень сильно влияет на процентные ставки по кредитам. Но в Кыргызстане это не так.

«Особенность денежной системы Кыргызстана такова, что учетная ставка Национального банка существенно не влияет на кредитные проценты. Она влияет, но незначительно. Решение Национального банка снизить учетную ставку говорит о том, что уровень инфляции стабилизировался и на денежном рынке есть определенный дефицит, то есть спрос на денежные средства есть, а предложений мало. И в этом отношении у коммерческих банков со снижением учетной ставки будет выбор – занимать деньги у населения и юридических лиц, или у Национального банка. Но объемы займов коммерческих банков у Национального банка не высоки. Причина заключается в том, что коммерческие банки могут брать кредиты только в рамках своих депозитов, которые они держат в Национальном банке. Плюс Национальный банк не может слишком сильно увеличивать количество денег, чтобы не допустить скачок инфляции. Но если на рынке наблюдается большой дефицит денежных средств и у коммерческих банков растет спрос на получение кредитов, то за счет займов у Национального банка коммерческие банки могут часть этого дефицита покрывать», - сказал Чороев.

То есть, как объясняют финансисты, ключевая ставка не сильно влияет на проценты коммерческих банков, потому что они для своих кредитов чаще используют депозитные средства населения, нежели берут займы в Национальном банке.

Говоря о том, стоит ли ожидать кыргызстанцам снижения процентных ставок по кредитам Кубан Чороев отметил, что в мировом рейтинге, оценивающем процентные ставки по кредитам, Кыргызстан последние 20 лет всегда находится в топе стран, где самые дорогие кредиты.

Это он объяснил тем, что экономика Кыргызстана сильно зависит от объемов внешней торговли и Национальный банк страны делает упор на сохранении стабильности национальной валюты и сдерживании инфляции, нежели на увеличении денежной массы, что, соответственно, сначала бы стало причиной снижения ставок по кредитам, но в дальнейшем привело бы к еще большей инфляции.

В своем релизе Нацбанк отмечает, что «краткосрочные процентные ставки денежного рынка демонстрируют снижение вслед за изменением ключевой ставки Национального банка». Однако на условиях анонимности сотрудник одного из банков Кыргызстана рассказал «Азаттыку», что банковский сектор не всегда снижает процентные ставки вслед за снижением учетной ставки Национальным банком.

«Снижение учетной ставки Нацбанка – это рекомендации и далеко не все банки их выполняют. Правление каждого банка обычно проводит обсуждения и принимает решение. У нас пока ставки не снижены, и я не могу сказать, будут они снижены в итоге или нет. Но пока у нас ставки не поменялись», - сказал сотрудник банка.

Сейчас банковский сектор Кыргызстана предлагает кредиты под различные цели. Самые низкие проценты предусмотрены на агрокредиты и ссуды на развитие бизнеса, самые высокие – на потребительские кредиты. Средняя ставка на такие кредиты, по данным на начало года, составила 23,10%. При этом именно потребительские кредиты пользуются наибольшей популярностью среди кыргызстанцев. В микрофинансовых организациях проценты еще выше.

«Дешевые кредиты нужно направлять в реальный сектор экономики»

Экономист Марат Мусуралиев объяснил, что обычно учетную ставку снижают, когда нужно активизировать экономику и снизить ставки по кредитам в комбанках, а повышают в тех случаях, когда необходимо снизить экономическую активность. При этом он также выразил мнение, что роль учетной ставки Нацбанка в формировании ставок по кредитам в комбанках Кыргызстана не так высока, как допустим, в США или России.

«В США учетная ставка – это очень сильный инструмент, в России – чуть слабее, а у нас – еще слабее. У нас, конечно, учетная ставка тоже влияет на процентные ставки в банках, но не так значительно, как в США. При этом есть один важный момент – в случае снижения процентных ставок дешевые кредиты очень важно направить не на проедание или ипотеку, ресурсы нужно направлять в реальный сектор экономики, туда, где будет производиться промышленная или сельскохозяйственная продукция. Когда будут строиться новые заводы и фабрики, и на них будут производиться продукты, вот тогда экономика будет развиваться.

Еще один важный момент – важнее вот этих монетарных факторов Нацбанка – это суверенный кредитный рейтинг страны. Есть большая тройка мировых рейтинговых агентств – Standard&Poor's, Moody's или Fitch Ratings. В 90% случаев перед тем, как вкладывать инвестиции в ту или иную страну, инвесторы смотрят на рейтинги этих агентств. Если рейтинг страны повышается, то есть смысл вкладываться в нее, а если рейтинг падает, то привлечение инвестиций в такую страну затруднительно. У нас, к сожалению, этот рейтинг получается нестабильный. Очень важно законодательно закрепить, что страна должна получать этот суверенный кредитный рейтинг ежегодно от всех агентств большой тройки. Вот это очень важно, потому что большинство стран мира идут именно по этому пути, стараются повысить свой суверенный кредитный рейтинг», - считает Мусуралиев.

В мае стало известно, что в международном рейтинге кредитного риска агентства Moody's уровень Кыргызстана изменился и с предыдущего «негативного» показателя сейчас он перешел на «стабильный» уровень. Агентство отметило, что экономика Кыргызстана демонстрирует стабильность и даже после национализации Кумтора иностранные инвестиции в горнодобывающую отрасль остались стабильными.

Форум Facebook

XS
SM
MD
LG