Сотрудник State Street Bank в Мюнхене, консультант стран СНГ по торговым операциям и вопросам оказания услуг по ценным бумагам Кемелбек Чороев в интервью «Азаттыку» поделился своим видением ситуации с ослаблением курса рубля, его влиянием на сом, роли Национального банка КР в развитии экономики КР, необходимости создания собственной типографии по изготовлению денежных знаков...
«Азаттык»: Евросоюз ввел санкции в отношении России, что вызвало определенный спад ее экономики. Кроме того отмечается ослабление курса рубля. Как это может влиять на Кыргызстан и курс его валюты?
Чороев: Да, спад в экономике России связан с санкциями западных стран. Кроме того, существенно сказалось на доходах бюджета РФ падение мировых цен на нефть – примерно на 15% за последние три месяца. Курс валюты превысил психологический предел: доллар стоит 40 рублей и выше. Таких резких скачков не наблюдалось за последнее десятилетие. Отмечу, что именно подобные психологические факторы особо влияют на стабильность валюты любого государства. В ажиотаже люди начинают скупать твердую валюту, чтобы не потерять текущую стоимость своих сбережений. Если политическая и экономическая ситуация будет и дальше развиваться в таком темпе, то мы однозначно станем свидетелями ослабления курса рубля.
Что касается сома, то я не вижу прямой привязки между ним и рублем – здесь нет корреляции валютной пары. В Кыргызстане, твердо заявляю, альтернативной валютой является доллар, а не рубль. В КР на любом рынке - недвижимости, авто и даже туристическом – денежные операции производятся в долларах. Соотечественники из ближнего и дальнего зарубежья, вкладывающие миллиардные инвестиции в нашу страну держат свои активы в твердой валюте, чтобы не потерять ценность честно заработанного капитала. Поэтому целесообразно наблюдать за изменением курса доллара, который доминирует на нашем валютном рынке, так как рубль не особо влияет на курс сома.
«Азаттык»: В чем причина роста курса сома и какие меры необходимо предпринимать?
Чороев: Мы не должны поддаваться провокациям и спекулятивным действиям на валютном рынке. Надо знать причины колебаний на рынке. Бывают сезонные скачки валютных курсов, которые характерны для местного рынка: когда после уборки урожая, например, многие решают приобрести автомобиль или недвижимость. Существует также понятие турбулентности мирового масштаба. Это когда курс доллара укрепляется по отношению к евро или другой валюте - соответственно тогда будет расти и курс доллара по отношению сому, что частично мы испытываем в настоящее время.
Национальный банк КР должен периодически извещать о ходе развития событий и твердо придерживаться заявленной им денежно-кредитной политики на предстоящий год, чтобы реальный сектор тоже мог делать свои прогнозы и вести свой бизнес предсказуемо. Нам не нужны жесткие методы регулирования валютных курсов. Регулирующие органы в случае больших скачков на финансовом рынке не должны давить на обменные бюро, наказывать, аннулируя их лицензии. Тем самым ситуация на валютном рынке только усугубится. Чем меньше пунктов обмена валюты, тем выше маржа между покупкой и продажей и тем больше вероятность того, что обменные пункты будут договариваться между собой для установления выгодных им курсов. Мы же знаем, к чему может привести монополизация какой бы то ни было деятельности.
Банковский надзор и контроль над финансовыми учреждениями должны перейти от карательных методов к пруденциальным. Это означает, что надзирающим органам необходимо предвидеть ситуацию наперед, уметь заблаговременно просчитать риски и принимать соответствующие решения по стабилизации (политика ex ante вместо ex post).
«Азаттык»: Нацбанк КР ограничивается регулированием финансового сектора и сдерживанием инфляции. В развитых странах функций у главных финансовых учреждений намного больше. Необходимо ли НБ КР менять политику? Если да, то какой она должна быть?
Чороев: Национальный банк - это банк банков. Нужно вести такую политику рефинансирования, чтобы коммерческие банки кредитовали реальный сектор, а не финансировали друг друга на межбанковском рынке. У нас в Кыргызстане коммерческие банки получают проценты овернайт (overnight - однодневный кредит или сделка на ночь) за размещенные средства в НБ КР. Например, европейские коммерческие банки обязаны выплачивать пени, если на их корсчетах в центральном банке окажется больше наличности, чем требуется. Такая политика центрального банка стимулирует коммерческие к эффективному финансированию и размещению их активов.
Очень важна независимость центрального банка. Но политики любят вмешиваться в проводимую им денежно-кредитную политику. А ведь у них, думаю, должно быть достаточно своих важных дел. В Национальном банке любые решения должны приниматься разумно, трезво и без влияния извне. Каждое решение НБ КР – дело чрезвычайно ответственное, оно может либо положительно, либо негативно отразиться на развитии всей финансовой системы. На Западе одна пресс-конференция центрального банка способна существенно повлиять на решение маркет мейкеров. Если решения будут приниматься под давлением властей, мы можем потерять наши золотовалютные резервы, доверие населения к банкам. В конечном счете, НБ КР может оказаться не в состоянии быть кредитором последней инстанции и гарантом стабильности цен в стране.
Стабильность цен - очень важный показатель экономики. Например, допустим, доллар вырос до 100 сомов, при этом стоимость продуктов первой необходимости - мяса и муки – не должна сильно отклоняться от цен прошлого года, то есть, будет составлять соответственно 300 и 30 сомов за килограмм. При таком раскладе наша экономика будет стабильно развиваться. Сейчас же у людей сформировался стереотип: вырос курс доллара, значит, надо срочно повышать цены на свои товары. Поэтому Кыргызстану необходимо альтернативная твердая валюта, которая заменила бы собой доллар. Например, Центральный банк Швейцарии в прошлом году принял паритетный курс швейцарского франка по отношению к евро – 1.20:1 - после того, как отечественная валюта немного окрепла. Это позволило стабилизировать цены, а точнее, продукты из Швейцарии стали вновь конкурентоспособными, и число туристов увеличилось по сравнению с 2013 годом.
В этом отношении я поддержал бы инициаторов идеи «Алтын сома», где наша валюта будет привязана к золоту, а не к американскому доллару, что приведет к определенной стабильности на нашем валютном рынке, создаст условия для привлечения инвестиций и тем самым стабилизирует экономическую ситуацию.
Одни из главных функций центробанков - эмиссия и контроль денег и денежной массы. Нацбанку КР необходимо взять на себя контроль за выпуском национальной валюты или, точнее, производство собственных банкнот. В настоящее время наши деньги печатаются в Англии и Франции, при этом, согласно отчету НБ КР, себестоимость банкнот равна их номинальной стоимости. Получается, мы тратим около 2 долларов за 100-сомовую банкноту? Между тем как США тратит всего 3 цента на производство 100-долларовой купюры.
Думаю, созрела необходимость создания в Кыргызстане собственной печатной фабрики. Можно привлечь тех же инвесторов из Европы, которые заняты производством наших денег. Такие проекты обычно быстро окупаются - за счет большого объема производства. Кроме того, тем самым государство обеспечит сохранность и безопасность национальной валюты.
«Азаттык»: Как вы оцениваете состояние финансового рынка Кыргызстана?
Чороев: В настоящее время на нем превалирует деятельность коммерческих банков и микрокредитных институтов, которые стабильно развиваются. Однако мы должны создать условия для развития страховых организаций, частных пенсионных фондов и финансового лизинга. В сельской местности у банков и других финансовых институтов появились трудности в кредитовании из за недостаточности ликвидных залогов, потому что у людей нет недвижимости, которую они могли бы оформить под залог. В семьях на селе живут по 4-5 человек. Если один из членов семьи взял кредит под залог имущества, то другим будет сложно оформить тот же дом в виде залога. В этом случае на помощь могли бы прийти страховые организации, в особенности те, кто работает в области страхования микрокредитов.
Как мы знаем, у Кыргызстана есть значительный потенциал для развития туристического бизнеса. Простой пример: у меня многие немцы спрашивают в первую очередь, могут ли они сразу по прилету в Бишкек арендовать автомобиль. К сожалению, у нас не развита система лизинга и страховки, которые могли бы стать рычагом в развитии финансового рынка. В первую очередь правительству КР необходимо начать с введения обязательного страхования автомобилей. Это очень важно, прежде всего, для водителей, которые смогут экономить средства при дорожных происшествиях, а в государственный бюджет поступят налоговые отчисления от страховых организаций. Также международный опыт показывает, что введение страхования такого вида приведет к уменьшению аварий на дорогах. Застрахованный водитель будет стараться не нарушать ПДД, так как при отсутствии аварий у водителей в течение одного года автоматически будут снижаться их ежегодные страховые взносы, а в противном случае они вынуждены будут платить больше.
Коммерческим банкам необходимо перейти к нетрадиционным методам финансирования, расширять сферы банковских продуктов и услуг. Необходимо выходить на международный рынок капиталов, привлекать инвестиции и инвесторов. Со стороны государства таким действиям должна оказываться всевозможная поддержка. Правительству и парламенту нужно разработать качественные и ясные законы, которые будут служить бизнесу и гарантировать права собственности любого имущества. Одной из проблем в развитии бизнеса Кыргызстана является недоверие граждан к судебным органам. Значит, надо, чтобы судопроизводство было справедливым, а вынесение судьями вердиктов – предсказуемым. Инвесторам нужны гарантии на ведение бизнеса, и наше государство должно обеспечить их безопасность.
«Азаттык»: В Кыргызстане кредиты выдаются в среднем под 20 процентов годовых. Почему банковская система до сих пор удерживает такие высокие процентные ставки и что нужно сделать, чтобы изменить ситуацию?
Чороев: Действительно, у нас дефицит так называемых длинных денег. Все понимают, что финансовая система нуждается в долгосрочных заимствованиях. Но у нас мало кто задумывается над тем, как их создать? Если банки смогут привлечь долгосрочные источники финансирования, они могут кредитовать бизнес, реальный сектор, ипотеку в долгосрочной перспективе, что создаст благоприятный инвестиционный климат в нашей стране. В экономике Кыргызстана достаточно денег - денежная масса составляет порядка 74 миллиардов сомов. Просто нужно проводить такую денежно-кредитную политику, чтобы видоизменить формы денежных агрегатов. В развитых странах существуют банковские продукты, предоставляемые населению на 18-25 лет. Например, родители могут вкладывать средства для детей с момента их рождения, чтобы те лет через двадцать могли заплатить, например, за учебу в вузе. Сами дети могут с первой же зарплаты откладывать деньги по срочным депозитам на строительство или приобретение собственного жилья в будущем (в Германии этот вид банковского продукта называется Bausparvertrag).
Так вот, если банк смог привлечь депозиты под 3% на 15-20 лет, то у него появляется возможность выдавать эти средства под 6% на такой же срок, не нарушая спред (разрыв между сроками заимствования и кредитования) по срокам кредитования. Конечно, в этом государство и главный его банк играют не последнюю роль: здесь они должны предоставить льготы по налогам источникам длинных денег. Таким образом, мы можем стимулировать создание длинных дешевых денег и снизить процентные ставки по кредитам.
Кроме этого коммерческие банки должны выйти на международный рынок ссудных капиталов. Насколько мне известно, такие банки есть уже и у нас. Банкам также необходимо создать условия для предприятий, чтобы те могли выходить на международный рынок с помощью предоставления услуг андеррайтинга. Акции даже рентабельных предприятий Кыргызстана не торгуются на международных биржах. В Казахстане, например, многие предприятия получили доступ к международному капиталу с помощью конвертации акций местных предприятий в глобальные депозитарные расписки (Global Depository Receipt, GDR). С помощью таких банковских инструментов можно размещать акции на биржах развитых стран. Пусть наши банки по этим вопросам обращаются к таким андеррайтерам как Bank of New York, чтобы акции отечественных компаний котировались на мировых биржах и тем самым привлекали ресурсы для развития экономики Кыргызстана.
